Debate
Empresas por País/Región Por Rubro
A B C D E F G H I J K L M N Ñ O P Q R S T U V W X Y Z

ANÁLISIS

Guillermo Laborda: Empieza la pelea por Oil. San Lorenzo y la quiebra

MINING PRESS/LPO

Guillermo Laborda

 En abril la inflación también rondará el 2 por ciento. Para acciones las constructoras, por el PPP.

Días de idas y vueltas en el mercado con el gobierno tratando de hacer digeribles los últimos datos de la economía. La inflación sigue siendo ese monstruo grande que pisa fuerte. Aún restan dos meses para que empiece a haber señales menos crueles del comportamiento de los precios. En 30 días, se repetirán las mismas cuitas porque abril estará también en torno al 2 por ciento. En el BCRA no pueden hacer magia. En Jefatura de Gabinete dispusieron concentrar todos los aumentos de tarifas y transporte en la primer parte del año. Para peor, aumentó el dólar, el petróleo y la sequía hizo lo suyo con los precios de alimentos. Ahora bien, mirando hacia atrás, ¿Era necesaria la baja de las tasas dispuesta en enero? Recuérdese que el cambio de la meta de inflación fue la excusa para que se disponga esa baja. Ahora el piso de la inflación 2018 es 20%. El techo hoy es 21%. Hoy.

Por ello es que se dio el puntapié inicial para la temporada alta del carry trade. Bonos CER y las clásicas LEBAC son lo más demandado. En acciones, las apuestas van por el sector de la construcción, con la apertura de sobres el día 20, en el debut del PPP, el Programa Público Privado. Como anticipó LPO esta semana, se removieron trabas impositivas que reclamaban empresas. Lentamente Brasil gana preferencia entre inversores en acciones. El "EWZ" es el ETF más común para canalizar apuestas.

En tiempos del petróleo en alza, cobran valor las novedades del sector. En ese sentido, el destino de Oil Combustibles acapara el centro de atención. Una fuente oficial con acceso a la causa graficó lo que se viene. Ya publicado el edicto con el inicio del cram down o proceso de salvataje, una creación de Domingo Cavallo en los 90s, comienzan el lunes a regir los 7 días para que aparezca algún interesado. No lo habrá. Es que resulta más barato comprar en la quiebra. Quizás aparezca alguno pero sólo para hacerse de información. Oil debe $17.000 millones a AFIP. Para peor, después del concurso la gestión Rosner tampoco pagó el ITC. Poco serio. Hay deuda comercial posconcursal como buques que llegaban de África con petróleo y que no se abonaron a la llegada a puerto. Lo más probable es que el juez Cosentino disponga una quiebra con administración.

La refinería de San Lorenzo lleva dos meses apagada. Tiene poco valor dado que es vieja y es costoso llevar petróleo a esa zona. Posee un stock de gasoil equivalente a doce millones de dólares. Se usarán para pagar salarios. Es la última joya de la abuela. Emplea a 340 personas. ¿Quiénes pueden aparecer una vez que se disponga la quiebra? Desde ya los rusos de Lukoil, pero también los holandeses de Trafigura que desembarcaron en Argentina y que apuntan a comercializar naftas bajo la marca PUMA. Otro que puede sumarse es Glencore. En YPF no se ven muy entusiasmados y adjudican valor sólo en algunos activos relacionados con la logística. Para todos, lo más atractivo es el Puerto de San Lorenzo. Gendarmería estuvo apostada en la planta para prevenir tomar del personal. Una cooperativa de empleados se está formando pero un hotel es distinto a una petrolera. El Bauen es distinto a Oil. De hecho hoy existe un riesgo ecológico elevado en la refinería y lo mismo por eventuales siniestros ante la falta de mantenimiento.

La escalada de las letes

Jugoso informe del ejecutivo de banca privada que se escuda detrás del seudónimo del "Oso". Como todos los jueves, envió su tradicional mail a clientes. Los puntos principales, son los siguientes:

1) Teniendo en cuenta los últimos anuncios que después no se concretan e inclusive se tratan de matizar, como la supuesta guerra comercial entre EE.UU. y China que arrancó con 50 mil millones y luego pasó a 100 mil millones pero luego dijeron que era todo negociable ....poco serio.

2) Esta fue la semana de Rusia con nuevas sanciones comerciales y caídas en su índice de acciones y el rublo recordando lo que sucedió hace un par de años la pregunta es si estas son oportunidades de compra; difícil saberlo con un Presidente que maneja el Twitter igual que un adolescente.

3) A aquellos que tengan acceso les recomiendo el libro "High Loyalty"; su autor fue el jefe del FBI hasta mayo del año pasado, James Comey quien el próximo domingo por ABC en una entrevista exclusiva nos contara un poco más sobre el "Jefe Mafioso" (Mob Boss) alias Donald Trump; dicen que es el verdadero motivo por el que no viajó a Perú a la Cumbre de las Américas; comienza la temporada de balances y todos auguran muy buenos números que seguramente impulsarán a los índices a sus máximos de enero en tanto y en cuanto algo extra financiero no interrumpa esta recuperación.

4) A aquellos que sean valientes hoy un CP, commercial paper o plazo fijo a 180 días del Deutsche Bank rinde 2.70%; tiene más de 6500 millones en deuda de corto plazo y S&P puso en credit watch su rating que increíblemente sigue siendo A-; cualquier parecido con Lehman es pura casualidad; al igual que los índices, el Bitcoin rebotó en 6500 que es la media móvil de los 200 días ayudado por comentarios de algunos grandes Hedge funds, seguramente con intereses de por medio y que ahora auguran una vuelta a los 20 mil.

5) La lira Turca sigue en picada; tocó 4.16 y cerró en 4.11; su bolsa rebotó 1% de valores mínimos en 3 años; insisto, a seguir de cerca cómo evoluciona este enfermo.

6) Esta semana tuvimos 2 mega emisiones, una de Arabia Saudita con 3 bonos a 7, 12 y 31 años con tasas de 4%, 4.5% y 5% por un total de USD 11.000 millones; el segundo fue Qatar a 5 10 y 30 años por USD 12 mil millones; lo llamativo es que hace unos años estos países se autofinanciaban gracias al petróleo y hoy Arabia Saudita ya tiene un 30% de deuda sobre su PBI y Qatar 57%; se ve que están gastando mucha plata para el mundial del 2022.

6) la nota del día se la llevó Uruguay que salió con una nueva emisión al 2055 con una tasa cercana al 5%; hubo 300 interesados (bancos y fondos); colocaron u$s 1750 Millones y la demanda fue de 6700 millones.

7) En Argentina la inflación de marzo fue de 2,3% casi 7% en el trimestre; estaría bueno que salgan a decir que ya no será del 15% y que tratarán de que esté por debajo del 25%; quizás el mercado les empiece a creer un poco.

8) Emitieron Letes a 196 días al 3% y 3,5% a 364 días; hace un año pagaban el 2%; a este ritmo el que viene ya estamos en el 5% anual; a estar atentos al bono de TGS a 7 años por 50 millones que tratará de salir antes de fin de mes; como están las cosas, una tasa del 7,5% para una empresa que es una máquina de generar cash con las tarifas dolarizadas es una excelente alternativa de inversión

Volver a la Home
  1. Escribe Alonso: Museo de Rio, las cenizas de la Historia
  2. (Chorny) Vaca Muerta: Salvación para Macri, geopolítica para Trump
  3. Escribe Puigdomenech: Protección de glaciares, entre las evidencias y el macaneo
  4. Cavallo: ¿Convertibilidad 2018? Parodi: La economía bimonetaria en Perú
  5. Bonelli: La economía argentina, ante la temible “estanflación”
  6. García Gómez (CEDYAT): La revolución 4.0 y el sector público argentino
  7. (Escribe Villalonga) Crisis argentina: ¿Se va Dujovne y entra Melconian?
  8. Gasoductos: Nord Stream 2 podría ser imparable
  9. Saharrea: Retenciones en San Juan y el silencio de los inocentes
  10. Alieto Guadagni: Energía, ambiente y educación
  11. Bonelli: El FMI quiere que el dólar gire en torno de los 40 pesos
  12. (Escribe Villalonga) Posverdad y posmentira: los medios en la era de las redes
  13. Escribe De la Flor (SNMPE): La locomotora minera del Perú
  14. Francisco Tosi: Propuestas prácticas para la economía argentina
  15. Minería y Glaciares: Lavandaio critica a Carolina
  16. Super bonos según Cerna: Mando y liderazgo en las mineras de Chile
  17. Escribe Montamat: La revolución energética posible
  18. Scibona: Vaca Muerta, la apuesta a generar más dólares
  19. Escribe Castro: La estrategia argentina de desarrollo para el siglo XXI
  20. Carnicer (HUB Energía): Vaca Muerta es una realidad
  21. Alieto Guadagni: Responsabilidad en la minería argentina
  22. Cabot: "El club de la obra pública", obsceno show de la corrupción
  23. Borinsky: Cuadernos y el ABC de la Ley del Arrepentido
  24. Escribe Alonso: Mitos mineros urbanos
  25. ¡Argentinos, a las cosas!: La minería sustentable, según La Nación
  26. De Solminihac: En seguridad minera, no dormirse en los laureles
  27. Cuadernos x 2. Pagni: Gobierno y transparencia. Bonelli: Testimonio complica a CFK
  28. Marcial García: Quellaveco, lo bueno se hace esperar
  29. Herrera: ¿Argentina es el canario de la mina de la crisis turca?
  30. Experta: Chile no piensa la minería a fondo fondo
  31. Transferencia de Edenor y Edesur: siete preguntas oportunas
  32. El combo australiano minería-rugby en San Juan
  33. Gloriagate x 2: Bonelli: Videos, delaciones y recesión. Burgueño: Cuadenos K afecta crecimiento
  34. Rodríguez Manrique: Litio, ¿una cura para la depresión económica?
  35. Escribe Alvaro Ríos: Macri y el laberinto energético que heredó
  36. Escribe Sánchez González: La extraordinaria revolución del fracking
  37. Escribe Campodónico: ¿Enterrando al Gasoducto Sur Peruano?
  38. Aborto: Argentina dijo No. Bosque: La primavera es inexorable
  39. Escribe Alonso: Historia y usos del grafito
  40. Gloriagate: Qué dice la Ley del Arrepentido
  41. Gloriagate x 2. Bosque: Pijamas parties y aportantes VIP. Villalonga: ¿Ni un Lava Jatito?
  42. Cuauhtémoc Cárdenas: AMLO, energía y un voto razonado
  43. Escribe Arébalos: De Rusia, con amor (o Trump y Putin)
  44. Gloriagate x 2. Fidanza: Escenarios para Cristina. Morales Solá: Debería ir presa
  45. Bonelli: Corrupción y Club de la Obra Pública. Pagni: El cuaderno que falta
  46. Escribe Daniel Bosque: Plegarias de la minería argentina a la Pachamama
  47. Julio Peña: Litio, SQM y Libre Competencia
  48. Oña: El gran temor del Gobierno, dos años con recesión
  49. Escribe Ferraro (KPMG): Los PPP viales frente a un escenario desafiante
  50. Polémico Milei: Una economía al borde del abismo
 

Propietario: D&C Visual S.R.L. | C.U.I.T.: 30-70894554-0
Piedras 153 3ºA (1070) Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Director: Daniel Eduardo Bosque director@miningpress.com

EnerNews es una
publicación de D&C Visual S.R.L.

D&C Visual