Estados Unidos será el principal mercado destino para las inversiones peruanas durante el 2018.
De acuerdo al 17 Barómetro de la Confianza para la Inversión de EY Perú, el 66% de ejecutivos peruanos proyecta realizar fusiones y adquisiciones (M&A) en los próximos 12 meses, cifra récord a nivel local que además ha superado la tasa de respuesta global que obtuvo un 56% de respuestas favorables.
Asimismo, los ejecutivos muestran una mayor confianza y el 71% considera que el mercado de M&A mejorará de cara al 2018.
Si bien la incertidumbre política y económica, y los daños causados por el fenómeno de El Niño, han afectado la confianza en el corto plazo, el país continúa registrando una de las economías con mayor crecimiento de la región y mejores proyecciones. Se espera que la actividad económica recupere impulso y el crecimiento del PBI vuelva a encaminarse, con una tasa pronosticada de 3.9% para el próximo año.
EY Perú
“A pesar que los problemas internos afectan el sentimiento local, las intenciones de realizar fusiones y adquisiciones han alcanzado niveles récord a medida que las empresas se anticipan al impacto de la disrupción digital”, destaca Enrique Oliveros, Socio Líder de Transacciones y Finanzas Corporativas de EY Perú.
En cuanto a las razones estratégicas para concretar una adquisición destacan la búsqueda por expandirse a un nuevo mercado geográfico (26%), incrementar su participación de mercado (24%) y adquirir tecnología y start-ups innovadoras (19%). Los sectores más activos serán los de tecnología, consumo masivo, retail, minería y servicios financieros.
La mayoría de los ejecutivos (61%) indicó que el impacto de la tecnología digital y la amenaza de competidores digitalmente preparados, son las fuerzas disruptivas que están afectando a sus respectivos sectores. Para afrontar estos desafíos, el 71% señala que está tomando medidas proactivas para contrarrestar el impacto de la transformación digital en sus modelos de negocios, ya sea comprando o formando alianzas con compañías digitales.
Asimismo, y en comparación a la anterior edición, este año los ejecutivos destacan que sus empresas vienen tomando medidas para mejorar sus operaciones internamente; lo que incluye una mayor evaluación de la cartera de negocios y de la estructura corporativa.
Además, el 46% afirma estar realizando una revisión cada seis meses, mientras que el 45% indica lo hacen cada trimestre o con mayor frecuencia.
EY Perú.
Por último, entre los principales destinos de inversión para los ejecutivos peruanos destaca EE.UU. como el primero, dejando al mercado local (Perú) en tercer puesto. A diferencia del estudio anterior que se llevó a cabo en abril del presente año, el Perú ocupaba el primer lugar de interés para invertir.
Además, se presenciaban mercados asiáticos dentro de los principales destinos de inversión, caso contrario en este nuevo estudio, en donde las inversiones se concentrarían en América durante los próximos 12 meses.
“De cara al 2018, es probable que el ambiente de negociación para llevar a cabo M&A se intensifique, dada la competencia renovada y los sectores activos. Los fondos de inversión jugarán un rol más importante en el panorama de fusiones y adquisiciones, y se espera que las transacciones transfronterizas sean más prominentes, considerando que las empresas buscan saltar a nuevas áreas de crecimiento”, comentó Oliveros.
Las mayores transacciones se concentraron la segunda mitad del año, destacando CDF, Banmédica, BBVA y Transelec.
Un total de US$ 12 mil millones completan las operaciones de fusiones y adquisiciones, ó M&A (en inglés), anunciadas este año, según datos extraídos de Bloomberg. Se trata de una cifra similar a la registrada en 2016.
Según la socia líder de Consultoría en Transacciones de EY Chile, María Javiera Contreras, este año estuvo marcado por el anuncio y cierre de transacciones significativas, que “generaron la percepción de que este año ha sido muy movido en M&A en comparación con el año 2016”. Se refiere a operaciones como la venta de Banmédica a UnitedHealth Group, por un estimado de US$ 3.555 millones según datos de Bloomberg (que aún espera la firma de un contrato vinculante entre ambas partes); y BBVA, que la semana pasada anunció que aceptó la oferta de Scotiabank de US$ 2.200 millones por el control de su filial chilena.
Basándose en los montos de las transacciones informados por Capital IQ y MergerMarket, la experta agrega que “cuando nos remitimos a la estadística se confirma que es meramente una percepción, ya que en 2016 existieron 110 transacciones con un valor aproximado de US$ 12.000 millones que se compara muy bien con las 113 transacciones del año en curso con un valor aproximado de US$ 11.400 millones”. Asimismo, añade que otra comparación interesante es respecto de las fusiones y adquisiciones 2015 “donde existieron las mismas 113 transacciones pero el valor fue de US$ 8.000 millones”. Este año, sólo las cinco mayores operaciones anunciadas, suman una cifra similar, abarcando el 68% del total que registra Bloomberg.
A las operaciones ya mencionadas, la experta de EY agrega como principales transacciones de este año (cerradas y/o anunciadas) a CDF -que no figura en la lista de Bloomberg, pero cuya venta estaría en torno de los US$ 2.000 millones-, y el porcentaje de la matriz de Transelec, por unos US$ 1.000 millones. Agrega que existió una clara concentración de transacciones en el segundo semestre, y que se reactivó notoriamente a partir de septiembre.
Otro aspecto que destaca es que “la mayoría de los compradores son compañías extranjeras con una mirada de inversión a largo plazo, aunque los private equity también han estado activos”, dice. También destaca que no ha existido una concentración de transacciones en un sector específico, y que hay”escasez de transacciones en el sector de energías renovables (solar y eólico) a pesar del gran desarrollo que han tenido estos activos en los últimos años”.
