Nick Cunningham

La cumbre del G20 en Argentina está en marcha, donde los jefes de estado de todo el mundo se encuentran cara a cara. Buenos Aires recibe a las tres figuras más importantes del mercado petrolero: el príncipe heredero de la Arabia Saudita Mohammed bin Salman, el presidente ruso Vladimir Putin y el presidente de los Estados Unidos Donald Trump.

Antes de la reunión, el excedente de suministro se ha disparado. "Por lo tanto, se necesitará un recorte de producción significativo por parte de la OPEP y sus productores aliados que no pertenecen a la OPEP en su reunión de la próxima semana en Viena para reequilibrar el mercado del petróleo el próximo año y garantizar que las existencias no aumenten más", dijo Commerzbank Nota. "Es probable que las conversaciones preparatorias se lleven a cabo al margen de la cumbre del G20 del fin de semana en Buenos Aires".

Sin embargo, si hay conversaciones en Buenos Aires, es poco probable que los detalles se hagan públicos. En cambio, la noticia más importante que saldrá de la cumbre del G20 surgirá de la reunión entre Trump y su homólogo chino.

La guerra comercial entre Estados Unidos y China se ha intensificado de manera constante a lo largo de 2018, y la disputa se encuentra en una encrucijada crítica. La personalidad mercurial de Trump significa que el conflicto probablemente se resolverá después de una sola reunión con Xi Jingping, o la guerra comercial estallará en un conflicto más serio.

En una entrevista con el Wall Street Journal, Trump dijo que era "muy poco probable" que retrasara el aumento programado de las tarifas. El arancel del 10 por ciento que aplicó a las importaciones chinas por 200.000 millones de dólares se espera que aumente al 25 por ciento a principios de 2019.

Trump también dijo que si la próxima reunión con Xi, programada para el sábado, no saldrá bien, no dudaría en seguir adelante con su amenaza previa de abatir los aranceles con una importación adicional de $ 267 mil millones de China. Básicamente, eso impondría aranceles a casi todos los bienes que fluyen de China a los Estados Unidos. "Si no hacemos un trato, entonces pondré los $ 267 mil millones adicionales en" a una tarifa de 10 o 25 por ciento, dijo Trump al Wall Street Journal.

"Esta es una oportunidad, con los dos presidentes, para romper lo que han sido discusiones decepcionantes", dijo Larry Kudlow, el principal asesor económico de Trump, a periodistas en una reunión en la Casa Blanca. "Este es un gran problema, esta reunión. Y las apuestas son muy altas ".

Sin embargo, la dura conversación oculta un poco de pánico de la Casa Blanca. La guerra comercial ya está empezando a pasar factura en la economía estadounidense. Los agricultores estadounidenses se han visto gravemente afectados por los aranceles de represalia de China, que han reducido los precios del maíz y la soja. Más recientemente, el mercado de valores ha visto un aumento en la volatilidad, y todas las ganancias de las acciones de Estados Unidos en 2018 se han eliminado en las últimas semanas.

Quizás más doloroso fue el reciente anuncio de General Motors de que la compañía estaba cerrando cinco fábricas y despidiendo a 14,000 personas. Algunas de esas plantas se encontraban en los estados, Michigan y Ohio, que Trump ganó en las elecciones presidenciales de 2016, lo que hace del anuncio una amenaza política hasta cierto punto. Los fabricantes de automóviles advirtieron que las tarifas de acero y aluminio costarían a la industria. Ford dijo hace unos meses que las tarifas le costarían mil millones de dólares, y GM dijo en junio que las tarifas obligarían a recortar empleos.

Los cierres de GM probablemente han sacudido a la Casa Blanca, y tal vez hace que Trump esté más ansioso por un deshielo en la guerra comercial que en cualquier otro punto hasta la fecha. China también se ha visto muy afectada por la guerra comercial, pero Xi no es responsable ante un electorado y es probable que pueda capear la tormenta con más facilidad que Trump. No está claro cómo terminará esto. Xi ha estado más dispuesto a no escalar la guerra comercial, lo que podría hacer que estuviera dispuesto a un acuerdo. La otra cara es que si siente la desesperación de Washington, podría meterse y tomar una línea más dura.

La conclusión es que la guerra comercial podría ir de dos maneras después de este fin de semana. Las ramificaciones para el mercado petrolero son profundas. La mayoría de los economistas ya pronostican una desaceleración económica mundial en 2019. Cualquier escalada de la guerra comercial causará más dolores de cabeza, lo que potencialmente forzará más revisiones a la baja en la demanda de petróleo y, por lo tanto, reducirá los precios del crudo.

Por otro lado, Trump puede ceder ante Xi y suspender la guerra comercial, tal como lo hizo con Corea del Norte y el programa nuclear el año pasado. Declara la victoria y vete a casa. Eso eliminaría uno de los principales vientos en contra del mercado petrolero hacia 2019. Y todo esto ocurrirá antes de la reunión de la OPEP + la próxima semana.