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Vista, el nuevo aire para Vaca Muerta. Buen balance

ENERNEWS/Bloomberg

Vista Oil & Gas está dando un nuevo aire a Vaca Muerta, una gran formación geológica de shale en Argentina que actualmente está en desarrollo. Hace ocho años, la región no había sido explotada.

Entonces YPF SA, la perforadora estatal, abrió camino y permitió el primer vistazo al potencial de la cuenca. Ahora Vista, perforadora independiente liderada por el exdirector ejecutivo de YPF, Miguel Galuccio, está planeando la siguiente etapa de desarrollo, poniendo en producción sus primeros pozos de shale. Si bien el desarrollo masivo de la región sigue siendo incierto, desafiado por los duros contratos sindicales y la necesidad de mejores servicios de comunicaciones, electricidad y transporte, Galuccio dijo que espera que el éxito de su compañía pueda servir como un ejemplo a seguir para otros independientes.

Con 10 independientes cambia el panorama aquí, dijo Galuccio mientras observaba a los trabajadores desde una plataforma en Bajada del Palo Oeste, el área insignia de shale de Vista. "Las inversiones siempre se mueven en manada y Vista claramente es un ejemplo de lo que se puede hacer en Argentina".

 

Con una inversión anual de US$5.000 millones, la producción en Vaca Muerta puede aumentar a más de un millón de barriles de petróleo equivalente al día en 2024, desde aproximadamente 250.000 en la actualidad, según analistas de la consultora Wood Mackenzie Ltd en Houston. Si bien esta cifra está muy lejos de los 4 millones de barriles diarios del Pérmico, el futuro es prometedor.

 

El Pérmico es finito, dijo Galuccio en una entrevista en la sede de Vista en Neuquén, Argentina, mientras dibujaba pozos en un rotafolio. "La calidad del área va a ser de cada vez menor calidad. ¿Dónde van a buscar para su próxima fase de desarrollo? Yo sé que están mirando hacia Vaca Muerta". YPF dijo que quiere reducir el costo de desarrollo en Vaca Muerta, una formación de 11.500 millas cuadradas en la Patagonia, a US$8 por barril en 2023 desde aproximadamente US$11 en la actualidad. Los pozos de Vista están ubicados en el bloque Bajada del Palo Oeste que adquirió en 2018. Este año, la compañía agregará una segunda plataforma de shale y tiene contemplado perforar, frackear y conectar 13 pozos en total, dijo Galuccio.

Estos pozos, que actualmente cuestan cerca de US$13.5 millones cada uno, se extienden por 1,6 millas horizontalmente una vez las perforadoras han llegado a las profundidades de la roca debajo del suelo del desierto. Galuccio, de 50 años, no es en absoluto un extraño para Vaca Muerta. Como director de YPF entre 2012 a 2015, fue el arquitecto de las primeras incursiones al campo de shale y convenció a Chevron Corp. y otros pesos pesados de tomar un riesgo en empresas conjuntas cuando Argentina representaba una inversión paria a la que se le temía por los controles de capital y el volátil intervencionismo gubernamental.

Galuccio forma parte de la junta de Schlumberger Ltd. y ocupó cargos por todo el mundo con este proveedor de servicios. En uno de sus cargos, lideró un impulso para que hubiera mayor integración en la fuerza laboral de Schlumberger. Cuando Galuccio fundó Vista en 2017 como una empresa de adquisición con fines especiales, posteriormente resaltó lo que describe como una nueva cultura en la industria petrolera: los operadores y las compañías de servicios comparten ganancias cuando perforan y frackean los objetivos, y comparten el costo cuando se cometen errores.

 

Hasta ahora, los resultados han sido buenos ya que el transporte eficiente de arena y agua a Bajada del Palo Oeste han permitido a Vista frackear rápidamente. Los gastos operativos, apalancados por una moneda devaluada y la pericia de los ingenieros de shale tomados de YPF, también superaron las expectativas. "Vista entregó efectivamente la guía del primer año", escribieron analistas de Crédit Suisse AG liderados por Regis Cardoso, en un informe del 21 de febrero, agregando: "Lo mejor está por venir". La gran pregunta es qué tan rápido otras compañías independientes seguirán a Vista en Vaca Muerta. Pluspetrol SA está probando pozos de gas natural, pero es solo el comienzo. Los cambios bruscos a los subsidios al gas pueden asustar a las empresas que ya pospusieron las decisiones de inversión hasta después de las elecciones presidenciales de octubre.

Tras las elecciones, Argentina podría volver al proteccionismo si las reformas comerciales del presidente Mauricio Macri desfallecen. Los activistas de Greenpeace también han llegado a la zona. El martes, cerca de 40 manifestantes bloquearon la entrada a una instalación de desechos tóxicos, según un comunicado enviado por correo electrónico. Galuccio, por su parte, se mantiene positivo. Para desatar el desarrollo de esto no se debe tener miedo al progreso, dijo.

Tiene como socio estratégico al fondo de Emiratos Árabes.

Ámbito

La petrolera fundada por el argentino Miguel Galuccio, expresidente de YPF, superó las proyecciones de ganancias y producción. Tiene un plan de inversiones de u$s2.000 millones en los próximos 5 años.

Vista Oil&Gas, la petrolera creada por el expresidente de YPF, Miguel Galuccio está de festejo. Según se desprende del balance de sus resultados económicos del año pasado, en todas las categorías superó las expectativas planteadas a comienzos del 2018.

En primer lugar la petrolera detalló que su ganancia antes de impuestos (EBITDA) alcanzó los u$s195 millones, un 2,6% por arriba de sus proyecciones de u$s190 millones. Mientras que el margen de EBITDA ajustado fue de 45%, es decir 2 puntos porcentuales por encima del objetivo de 43%.

A su vez su producción alcanzó los 24.500 barriles de petróleo al día (bped), un 1,7% superior a lo estimado por la firma que era de 24.100 bped.

Ante este escenario, Regis Cardoso, analista de Credit Suisse, detalló como otro “hito importante” de la petrolera que el crecimiento de la producción de Vaca Muerta parece ir por buen camino, ya que finalizó con la perforación y completó su primera plataforma, de cuatro pozos.

El analista mencionó además que el aumento en las reservas en 10,3%, hasta 57,6 millones de barriles de petróleo equivalente, también es favorable porque apoya el crecimiento de la producción.

A su vez la producción de petróleo alcanzó los 14,7 kilo barriles, la de gas natural 1,44 mm3 y la de NGL 747 barriles diarios.

No obstante, en este contexto y según remarcan desde el Credit Suise los retos a futuro siguen siendo los precios promedio del petróleo crudo, que se ubicó en 65.5 dólares el barril de petróleo crudo, 2.2% por debajo del objetivo.

En cuanto a las proyecciones para este año, según remarcan desde la compañía la producción estimada tendría que rondar los 29.900 barriles de petróleo al día y la ganancia antes de impuestos los alrededor de u$s300 millones.

Recientemente la petrolera fundada por Galuccio fue noticia porque atrajo una nueva inversión del fondo Abu Dhabi Investment Council (ADIC) -controlado por el Gobierno del Emirato de Abu Dhabi- que decidió aportar u$s55 millones adicionales para ampliar su participación en Vista Oil&Gas.

De esta manera, ADIC -a través de una de sus subsidiarias-, es propietaria de un total de 12.500.000 acciones serie A, las cuales representan aproximadamente 16,47% del capital social en circulación de la Compañía, y 10 millones de títulos opcionales para la compra de acciones serie A, que representan aproximadamente el 10,03% de los títulos opcionales en circulación emitidos por la Compañía.

Desde que fue fundada por Galuccio en 2017, Vista estableció su sede central en México, país donde cotiza en la Bolsa de Valores.

En abril de 2018, Vista invirtió u$s800 millones para la adquisición de Petrolera Entre Lomas (PELSA) y otros activos aledaños en la cuenca de Neuquén.

De acuerdo con su plan a cinco años, estima que la nueva producción a partir de los recursos convencionales y de shale de estos activos se eleve la producción a 65.000 barriles de petróleo crudo equivalente diarios.

Para esto, la compañía ya lanzó su plan de inversiones que superará los u$s2.000 millones en los próximos cinco años.

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